61.对于欠债投资。

大部分得手的企业家简直齐有一个特色，即是在企业营运中使用欠债，即财务杠杆。追念过往的投资糊口，在顺应情况下，咱们并不反对使用融资。关联词毫无疑问，杠杆的使可能增多投资收益，同期可能也增大了投资风险。

咱们通盘的基金产物齐莫得使用融资杠杆。

62.抓仓为主的风险在于系统性风险，举例1998年亚洲金融风暴、2008年公共金融危境、2015年之后的熔断、2020年的新冠肺炎疫情等齐形成了严重的负面影响。应酬这种系统性风险的技艺是顺应的东谈主祥和应的资金，而不是所谓的“止损”。63.集合投资是实现投资想法的弥留技艺，不然仅以百分之一的老本即便收拢了高涨十倍的股票，亦然无济于事。深切了解的集合投资较之不解就里的散播投资，实质上更具安全性。64.集合投资的风险在于投资对象“货不合板”，应酬该类风险的技艺是深邃责任，别无他法。65.卖出股票的三个意义：想法公司自己营运恶化、价钱高估、有更好的采用。这么的表述初度出当今我1997年《对于股票投资的通讯》系列著述中，多年以来莫得更正。66.咱们很少对商场预测发表预测性主张，但这不代表咱们莫得主张。

我对股市的短期涨跌并不顾惜，也莫得才能预测。顶在顶上，底在下面。这是常有的事。

67.咱们对过多的争论毫无风趣，也从未见过与烦扰者的败兴争论使东谈主特等。老子言：“夫唯不争，故天地莫能与之争。”68.“投资是一个东谈主的事。”——巴菲特。

多元化的信息源，三两东谈主进行征询，一个东谈主扣动扳机。这是咱们大要的责任情景，你不错聚合为咱们是团队责任，也不错聚合为一东谈主独断。

往时二十年，咱们的“独断情势”投降了巨额“团队”。在改日，咱们细目不会投降通盘团队，但咱们雷同不成细目哪一个团队会投降咱们。

69.现今，基金处理东谈主和基金投资东谈主大多处于相互双盲情景，在强调所谓团队精神，集体认果然商场上，咱们见得太多的是“集体不认真”。70.东谈主工智能（AI）的兴起确凿会替代好多传统的责任岗亭，但凡简便访佛、能输入算法的责任均有被替代的可能，但原创不成能被取代，在投资边界亦然一样。相对于“AI会投降东谈主类”的不雅点，应该问一下“AI会投降AI”吗？

著述来自于《一个投资家的20年》无后顾之忧，我方学习，然后展现给更多的东谈主看。